梵曦提示您:看后求收藏(牛文小说网www.boobellapersians.com),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
都市怪谈拆迁办

都市怪谈拆迁办

撕枕犹眠
【你好,欢迎加入拆迁办大家庭。以下是我们的第九版内部员工守则,为了你的人身安全,请务必熟读并背诵】【一 作为拆迁办成员,当你进入一个新的怪谈区域时,你有能力也有义务对所在怪谈区域规则进行一定程度的调整
其他 连载 124万字
良弓行

良弓行

江色暮
一起逃命的时候,谢玉衡几次劝我把那把弓扔了,但我觉得不能听他的。谢玉衡皱眉问我:“你要它到底有什么用?”我老神在在地摇头:“我也不知道。但这玩意儿名气那么大,一堆人来抢。说不定就和倚天剑、屠龙刀似的
其他 连载 8万字
影后渣A她实力宠妻

影后渣A她实力宠妻

遗世仙
【每晚九点更六千,请假会在置顶说明并补齐字数,么么啾=3=】预收《穿成腹黑影后的赘a》,戳专栏可收~本文文案:忠犬温柔a(顾暮初)x明艳傲娇o(季羽然)影后顾暮初一朝穿书,成为书中同名同姓的恶毒女配。为了得
其他 连载 7万字
无限彼岸之零

无限彼岸之零

哲年
那一天,如同世界末日一样!一颗未知的陨石坠落到地面上。没人知道那颗巨大的陨石里究竟有什么?也正因为那颗陨石,从外太空里出现的怪异生物降临在这片土地上……
其他 连载 38万字
顶流竟是沙雕,全网求姐姐滴滴代打

顶流竟是沙雕,全网求姐姐滴滴代打

禾也也也
姜稚妤是被千娇百宠长大的豪门千金。她的弟弟姜砚是当红顶流,高冷狷狂,偶像包袱拉满,却唯独会在她面前暴露本性——他是个沙雕。姜稚妤一直觉得自己弟弟过得很好,直到她觉醒剧情:姜砚年少成名,惊才绝艳,却被
其他 连载 38万字
红楼太妃要躺平

红楼太妃要躺平

微云烟波
坏消息:我死了!好消息:我穿越了!坏消息:穿成了一个有两个孩子的寡妇!好消息:这个寡妇是太妃,大儿子是将来的王爷!社畜顾晓穿越了,开局就守寡!原身郁郁而亡,顾晓却觉得自己已经可以躺赢了!自己是太妃,
其他 连载 14万字